专题：乐不雅情感下本轮行情尚未终端 本年A股市集或似“增强版2013”

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　　■ 谢若琳

　　A股市集近期接连迎来“里程碑”式约略，焚烧了市集关切。8月13日，沪深北三市全天总成交额达2.18万亿元，时隔114个交游日重回2万亿元上方；上证指数盘中波及3688.63点，创2021年12月14日以来新高。就在8月5日，两融余额更是时隔十年，再行站上2万亿元高位。

　　这两个“2万亿元”的出现绝非只怕，其背后是宏不雅基本面韧性、计谋主动四肢与流动性宽松变成的强力共振，明晰传递出市集信心权贵成立、风险偏好抓续提高的积极信号。

　　其一，中国经济的强盛韧性和活力，为成本市集提供了坚实的信心支抓。

　　本年以来，靠近复杂多变的国外环境，我国坚抓实验愈加积极有为的宏不雅计谋，遵守稳管事、稳企业、稳市集、稳预期。上半年经济数据亮眼：国内坐褥总值同比增长5.3%，高于客岁同期和客岁全年水平，呈现出身产和需求肃肃增长，管事和物价总体镇静的精致态势。

　　保抓经济镇静出手的同期，发展新质坐褥力的标准强项。各个场地因地制宜发展新质坐褥力，加大本领更动和产业更动会通发展力度，新产业、新本领、新业态连接保抓较快发展。上半年，高本领产业增多值同比增长9.5%，新动能在积蓄。经济底盘的镇静性和转型升级的详情味，组成了支抓成本市集行稳致远的中枢底气。

　　其二，计谋“组合拳”落地显效，上市公司质地稳步提高，灵验镇静市集预期。

　　新“国九条”引颈的成本市集全面深化改造塌实推动，权贵成立了投资者风险偏好。本年以来，监管部门出台一系列稳资金、稳杠杆、稳预期的举措，遵守建立健全常态化稳市机制，增强市集韧性，推动市集回升向好。在市集交游活跃度与投资者信心同步提高的布景下，近日召开的中央政事局会议强调“巩固成本市集回稳向好势头”，开释积极信号。

　　计谋效应的另一面体现时上市公司质地的提高上，跟着成本市集生态抓续优化，上市公司“重通告”融会权贵增强。据同花顺iFinD数据，纪律8月13日，334家上市公司败露2025年半年报或功绩快报，其中，299家好意思满盈利，218家归母净利润同比增长。更值得关注的是，年内已有385家上市公司败露中期分成（含中报和一季报分成）安排。这不仅是对投资者的切实回馈，也彰显了市集内在镇静性的增强，为恒久健康发展奠定了坚实基础。

　　其三，A股收货效应提高，资金面参加正向轮回，流动性宽松为市集注入倾盆动能。

　　一方面，央行通过降准、买断式逆回购、MLF（中期假贷便利）等用具看护银行间流动性合理充裕，市集利率抓续保抓低位出手。本年以来，广义货币（M2）增速光显加速，社会融资限制增速保抓较高水平。7月末，M2余额329.94万亿元，同比增长8.8%，社会融资限制存量同比增长9%。金融总量见解增速光显快于经济增速，适度宽松货币计谋效率显现。

　　另一方面，雄伟的住户储蓄为市集提供了潜在动能。2022年至2024年我国住户新增进款48.8万亿元，储蓄进款余额累计增长47.6%，增速光显高于口头GDP增长。2025年上半年，住户储蓄进款余额已约略162万亿元，在进款收益率下行的布景下，跟着市集收货效应提高，股市的相对诱骗力日益突显。

　　此刻，信心与资金共舞的波澜毅力倾盆。两个“2万亿元”的交响，既是市集对经济深层脉动和计谋暖意的机敏反应，更是流动性宽松环境下资金对优质金钱的主动拥抱。但必须保抓深远的是，市集倏得万变，股市从来莫得“只涨不跌”的兴致，回到投资的骨子来看，往时市集保抓活力的要津点，仍在于价值转头基本面。正视风险，强项信心。咱们期待新场合下，各方协力构建成本市集高质地发展新格式。

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包袱裁剪：吴想楠